ترجمه مقاله آيا شاخص احساس نرخ بازده آينده را پيش‌بيني مي‌كند؟

ترجمه مقاله آيا شاخص احساس نرخ بازده آينده را پيش‌بيني مي‌كند؟ در 35 صفحه فارسي ورد قابل ويرايش با فرمت doc به همراه اصل مقاله انگليسي

عنوان فارسي:

آيا شاخص احساس نرخ بازده آينده را پيش‌بيني مي‌كند؟

عنوان انگليسي:

سطح ترجمه: خوب

تعداد صفحات:  35صفحه فارسي ورد قابل ويرايش با فرمت doc به همراه اصل مقاله انگليسي

بخشي از ترجمه

چكيده:

پيشرفت‌هاي اخير نشان مي‌دهد كه احساس سرمايه‌گذار يك شاخص پيش‌بيني ميزان نرخ بازده بوده و اثر زيادي بر روي دارايي ارزش گذاري شده و سهام اربيتراژ نظير سهام‌هاي با پرداخت بود سود تقسيمي غير سود آور، جوان و با نوسان بالا دارد. به علاوه نشان مي‌دهد كه نرخ بازده آينده براي سهام‌هاي با ارزش گذاري سخت نسبتاً پايين است كه بر اساس شاخص احساس بيكر و وارگلر (baker and wurgler) يا BW مي‌باشد و نشان مي‌دهد كه اين سهام‌ها در طي دوره‌هاي با احساس بالا و پايين، بالاتر و كمتر از مقدار واقعي قيمت‌گذاري مي‌شود. ما شواهد جديدي را ارائه مي‌كنيم كه نشان مي‌دهد قابليت پيش‌بيني نرخ بازده آينده پايين‌تر و طبق شاخص احساسBW  در زماني كه احساس سرمايه‌گذار كاهش يا افزايش پيدا مي‌كند به سختي قابل ارزش گذاري مي‌باشد. در حقيقت سهام‌هاي با ارزش گذاري سخت نرخ بازده نسبتاً بالايي پس از دوره‌هاي احساس بالا و پايين كسب مي‌كنند به خصوص زماني كه شاخص احساس افزايش يا كاهش مي‌يابد.

ABSTRACT
Recent evidence shows that investor sentiment predicts the cross-section of returns and it has larger effects on hard to value and difficult to arbitrage stocks such as high volatility, young, small, unprofitable, and non-dividend paying stocks. Furthermore, it shows that subsequent returns are relatively low (high) for hard to value stocks following high (low) Baker and Wurgler’s (BW) sentiment index suggesting that such stocks are relatively overpriced (underpriced) during high (low) sentiment periods. We present new evidence showing that the predictability of subsequent lower (higher) returns of hard to value stocks following high (low) BW sentiment index occur only when subsequent investor sentiment decreases (increases). In fact, hard to value stocks earn relatively higher (lower) returns following high (low) sentiment periods when the subsequent sentiment increases or decreases